Název: Které faktory ovlivňují spready vládních dluhopisů ve střední a východní Evropě?
Překlad názvu: What Drives the Sovereign Bond Spreads in Central and Eastern Europe?
Autoři: Růžička, Josef ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Paulus, Michal (oponent)
Typ dokumentu: Bakalářské práce
Rok: 2013
Jazyk: eng
Abstrakt: [eng] [cze]
This thesis is devoted to spreads of sovereign bonds in central and eastern Europe relative to German government bonds. In the first part, a widely used government bond spread model is presented. It turns out that its assumption may be relaxed. Next, we show how spreads, inflation and exchange rates interact. Subsequently, we investigate the relationship between spreads and other macroeconomic variables by econometric methods. The most important factors affecting bond spreads in the region are public debt, GDP growth, openness of the economy, current account balance, and inflation. Bond markets in CEE put more weight on total level of public debt than on budget deficits. The effects of these variables differed before and after the year 2008. Two subgroups of central and eastern European countries with similar spread determinants were identified: the first group is formed by Lithuania, Poland, Slovakia, and Slovenia, while to the second one belong Bulgaria, Hungary, Latvia, and Romania. Uncertainty on global financial markets increases bond spreads in CEE as well as in western Europe. Bond spread determinants of the two groups differ from those of western European countries. Tato práce se zabývá spready vládních dluhopisů ve střední a východní Evropě vůči německým vládním dluhopisům. V první části je představen často používaný model spreadů vládních dluhopisů. Ukazuje se, že jeho předpoklady mohou být oslabeny. Dále je zkoumána interakce spreadů, inflace a směnných kurzu. Následně jsou vztahy mezi spready a dalšími makroekonomickými veličinami zkoumány pomocí ekonometrických metod. Nejvýznamnějšími faktory ovlivňujícími spready v dané oblasti jsou výše veřejného dluhu, růst HDP, otevřenost ekonomiky, schodek běžného účtu platební bilance a inflace. Dluhopisové trhy přikládají větší význam celkové výši veřejného dluhu než schodkům státních rozpočtů. Dopad těchto veličin před a po roce 2008 byl odlišný. Byly nalezeny dvě skupiny zemí s podobnými faktory ovlivňujícími spready: první skupina je tvořena Lotyšskem, Polskem, Slovenskem a Slovinskem, zatímco do druhé skupiny patří Bulharsko, Maďarsko, Litva a Rumunsko. Nejistota na světových trzích zvyšuje spready ve střední, východní i v západní Evropě. Determinanty dluhopisových spreadů ve střední a východní Evropě se liší od těch západoevropských.
Klíčová slova: spready dluhopisů; střední a východní Evropa; výnosy dluhopisů; bond spreads; bond yields; central and eastern Europe

Instituce: Fakulty UK (VŠKP) (web)
Informace o dostupnosti dokumentu: Dostupné v digitálním repozitáři UK.
Původní záznam: http://hdl.handle.net/20.500.11956/53061

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-322365


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Školství > Veřejné vysoké školy > Univerzita Karlova > Fakulty UK (VŠKP)
Vysokoškolské kvalifikační práce > Bakalářské práce